界面新闻记者 | 周姝祺

　　在零跑汽车成为第四家在港股上市的造车新势力后，香港证券交易所或将很快迎来又一家新能源汽车品牌，这次是源自传统汽车公司的孵化。

　　根据北京产权交易所公布的文件显示，广汽埃安新能源汽车股份有限公司部分股权以挂牌方式转让，招商主体为中国信达资产管理股份有限公司。该项目没有披露广汽埃安的股权转让比例和对投资人的身份要求。

比亚迪的全球扩张步伐和国内深耕战略，相互呼应。比亚迪的品牌扩张战略与其品牌价值的飞跃式增长也形成了良性循环。据每日经济新闻与清华大学经济管理学院中国企业研究中心联合发布的“2024中国上市公司品牌价值榜”，比亚迪的品牌价值已跃升至2427.74亿元人民币，同比增长61.08%，彰显了市场对其品牌实力及未来发展潜力的高度认可。

首先，三中全会召开在即，政策信号即将验证，预计会议将全面深化改革、推进中国式现代化，提升市场长期风险偏好，且预计会后市场流动性状况有望明显改善。其次，外部信号也日趋明朗，美国通胀和就业数据连续3个月降温，美联储降息预期升温，强势美元周期接近尾声，且事件影响下，市场对特朗普二次当选的交易将强化。再次，价格信号依然疲弱，其中房价信号还有待观察，PPI仍待环比持续转正，出口景气相对较强。最后，央行利率端预期影响下，红利策略将持续走向分化，短期可以关注政策催化的主题和半年报结构亮点，随着三大信号逐步验证，三季度有望迎来市场拐点，建议届时配置再转向绩优成长。

　　上述公告提到，广汽埃安近期正在准备港股IPO上市工作，目前各项上市准备工作正在如期开展中。但广汽埃安方面回应界面新闻称，“此次股权转让是（公司）‘间接’股东内部的资产处置流程，与港股IPO没有直接关系。公司IPO推进进度以广汽集团公告为准。”

　　另据多方报道，此次挂牌股权转让与广汽埃安股东盈科资本有关联。盈科资本的出资人之一中国信达原本预计广汽埃安会在两年内进行IPO，但由于目前IPO时间有所延后，信达需要从程序上进行资产处置流程。

　　广汽埃安公开的最新一轮募资发生在2022年10月份，公司A轮融资共引入53名战略投资者，融资总额182.74亿元，创近年来国内新能源整车行业可查最大单笔私募融资。广汽埃安表示，此轮融资后公司估值达到1032.39亿元。

　　界面新闻从天眼查注意到，盈科资本没有出现最新公示的60位股东信息之列。

　　成立于2017年的广汽埃安意在上市已久。界面新闻从知情人士处了解到，2022年广汽埃安在完成股份制改革后试图在A股上市，但受制于监管严格和政策收紧，广汽埃安在去年下半年开始转战港股。

　　初创汽车制造公司前期需要投入的成本高昂，且要持续投入数年才有实现盈利的可能。即使广汽埃安拥有广汽集团的持续输血，但从线下渠道建设铺开，到座舱和智驾能力拼图的补齐，都还要持续资金投入。

　　广汽埃安尚未实现扭亏为盈。根据前述项目信息，2022年广汽埃安营业收入387.93亿元，净利润为-20.62亿元。

　　与此同时，由于新能源转型的高额投入和合资公司的销量滑坡，广汽埃安大股东广汽集团自身利润承压，其一季度归母净利润下滑20.65%至12.2亿元。

　　不过广汽埃安总经理古惠南认为，广汽埃安并不缺钱，其上市的核心目标是解决体制机制的问题。“如果广汽埃安真的要融资，融资能力是很强的。上一轮我们融了200多亿，还在琢磨要投到哪里。”他也承认，当前不是广汽埃安IPO的好时机，具体进程将取决于接下来资本市场能否回暖。

　　一位资深行业分析师向界面新闻表示，初创电动汽车品牌在融资渠道上相当受限。“蔚小理”能够得到快速成长，不在于其商业模式，而是幸运地踩中了时间窗口期，既是新能源汽车早期蓬勃兴起之时，也是美国资本市场愿意开放投资的黄金时期。

　　广汽埃安可获取的融资渠道仍多以国有或地方产业基金为主。并且，脱胎于传统汽车公司的广汽埃安依然被资本市场视作一家偏向传统的汽车公司，而非科技型企业，这将一定程度上会影响其估值。

　　和去年高歌猛进的销量相比，今年广汽埃安出现增量瓶颈。今年1至6月，广汽埃安销量为12.63万辆，同比下降39.65%，仅完成70万辆年销目标的18%左右。被称作“网约车之王”的广汽埃安当前面临的是增速放缓的全球纯电市场、不断增加的竞争对手、趋于保守的消费者以及理性谨慎的资本市场。

　　为摆脱对单一市场的依赖，广汽埃安开始多管齐下，一方面从坚持纯电路线转向押注增速最快的插混和增程式路线，另一方面寻求出海机遇。

　　今年1月，广汽埃安在泰国投建首个海外生产基地，总投资额达23亿泰铢，设计年产能达5万辆，分两期建设，第一期于今年7月建成。首款投产车型为AION Y Plus右舵版。

责任编辑：何俊熹 证券杠杆什么意思