摩根士丹利发布研究报告称，维持腾讯控股(00700)“增持”评级，目标价400港元。该行预计第一季营业额将同比增长5%，市场则预计增长为6%，主要是由于游戏业务增长疲软和金融科技及企业服务增长放缓，而广告业务增长依然强劲。预计毛利和净利润增长稳固，同比料各升18%和25%，加大后的股票回购足以弥补大股东Prosus首季抛售。

该行指出，自腾讯宣布将在2024年回购至少130亿美元的股份，规模是2023年的两倍以来，腾讯在第一季回购超过5100万股，该行估计覆盖了Prosus在第一季抛售的约4100万股。腾讯每日回购金额超过1.28亿美元，第一季回购总额达17亿美元。年初至今的回购金额已接近2023财年总额的一半。不过该行注意到，在第一季业绩公布前的缄默期，回购可能会停止一个月。